题目

企业拟投资于A项目,需一次投入固定资产1000万元.从第一年末开始...
企业拟投资于A项目,需一次投入固定资产1000万元.从第一年末开始,每年取得销售收入400万元,付现成本180万元,该项目的经营期为5年,到期报废时收回残值50万元.该项目按直线法计提折旧.企业的所得税率为25%,企业要求的投资收益率（或资本成本率）为8%.（系数见下表）
n
1 2
3 4 5
复利现值系数（8%）
0.926 0.857 0.794 0.735 0.681
年金现值系数（8%）
0.926 1.783 2.577 3.312 3.993
要求：
（1）计算各年的营业现金净流量（NCF）；
（2）计算该项目的净现值（NPV）；
（3）根据净现值法判断项目是否可行.

提问时间：2020-11-09

答案

折旧额=（1000-50）/5=190万元,每年税后净收益=（400-180-190）*（1-25%）=22.5万元
现金流量为：0年-1000万,1-4年末212.5,第5年年末为262.5万元
（2）NPV=-1000+212.5*0.926+212.5*0.857+212.5*0.794+212.5*0.735+0.681*262.5=-108.81万元
（3）净现值为负,项目不可行.