题目
简答题:利率的构成要素是什么?
提问时间:2021-03-27
答案
市场利率构成的要素
资本成本表现为一定的利率.现以债券为例说明一般债券利率的构成要素,其包括如下:无风险利率、通货膨胀、证券风险及证券的市场性(或流动性)溢酬要素,其关系可以下式表达:
名义利率=k=k*+IP+DRP+LP+MRP (1-1)
因为k*+IP=kRF,则上式可改写如下:
k=kRF+DRP+LP+MRP (1-2)
在此
k=某一特定证券的名目利率.有不同的证券也就有不同名义的利率
k*=无风险利率:假如通货膨胀率预期为零,则k*为无风险证券的利率.例如政府发行的国库券.
IP=通货膨胀溢酬.IP等于证券到期前的平均预期通货膨胀率.
DRP=违约风险溢酬.这种风险反映:发行者无法在约定时间依约定金额支付证券的本金或利息.DRP会随发行者的风险增加而提高,政府债券的违约风险为零.
LP=流动性或市场性溢酬.这是贷款者为反映许乡证券无法在短期内以合理价格变现的事实所要求的溢酬.政府债券的流动性溢酬非常低但小公司发行的证券流动性溢酬就会比较高.
MRP=到期风险溢酬.由于长期债券价格有明显下跌的风险,而到期风险溢酬即是贷款者为反映此—风险所要求的溢酬.
资本成本表现为一定的利率.现以债券为例说明一般债券利率的构成要素,其包括如下:无风险利率、通货膨胀、证券风险及证券的市场性(或流动性)溢酬要素,其关系可以下式表达:
名义利率=k=k*+IP+DRP+LP+MRP (1-1)
因为k*+IP=kRF,则上式可改写如下:
k=kRF+DRP+LP+MRP (1-2)
在此
k=某一特定证券的名目利率.有不同的证券也就有不同名义的利率
k*=无风险利率:假如通货膨胀率预期为零,则k*为无风险证券的利率.例如政府发行的国库券.
IP=通货膨胀溢酬.IP等于证券到期前的平均预期通货膨胀率.
DRP=违约风险溢酬.这种风险反映:发行者无法在约定时间依约定金额支付证券的本金或利息.DRP会随发行者的风险增加而提高,政府债券的违约风险为零.
LP=流动性或市场性溢酬.这是贷款者为反映许乡证券无法在短期内以合理价格变现的事实所要求的溢酬.政府债券的流动性溢酬非常低但小公司发行的证券流动性溢酬就会比较高.
MRP=到期风险溢酬.由于长期债券价格有明显下跌的风险,而到期风险溢酬即是贷款者为反映此—风险所要求的溢酬.
举一反三
已知函数f(x)=x,g(x)=alnx,a∈R.若曲线y=f(x)与曲线y=g(x)相交,且在交点处有相同的切线,求a的值和该切线方程.
我想写一篇关于奥巴马的演讲的文章,写哪一篇好呢?为什么好
奥巴马演讲不用看稿子.为什么中国领导演讲要看?
想找英语初三上学期的首字母填空练习……
英语翻译
最新试题
热门考点
- 1会计等式有哪几个?
- 2能正确表示动物与其气体交换部位的是( ) ①蚯蚓-体壁 ②鲫鱼-鳃 ③家鸽-肺和气囊 ④青蛙-鳃和皮肤 ⑤家兔-肺. A.①③⑤ B.①②④ C.①②⑤ D.②③⑤
- 3Individuals should be allowed to own guns 什么意思?
- 4解一元二次不等式 ax2+bx+c>0 (其中a不等于0,b2-4ac>0)
- 5寒颤应读han chan还是han zhan,我们班发生了争执,急
- 6sin30度是什么意思?
- 790平方米等于几平方分米
- 81* 2分之+2*3分之1+3*4分····+99*100分之1的计算方法
- 9Hlep me,please!
- 10封阳台 用双层强化玻璃(5+6+5)的贵,还是8MM的钢化玻璃贵?封阳台大概多少一平方?